Quartalsbericht
Microsoft (MSFT) FY2026 Q3 Quartalsbericht
Zusammenfassung
Microsoft erzielte in diesem Quartal einen Nettogewinn von $31,8 Mrd., ein Anstieg von 23% gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz erreichte $82,9 Mrd., angetrieben hauptsächlich durch Cloud Computing (Azure) und KI-Produkte.
📊 Aktienkurs & Marktkapitalisierung
Daten vom: 14. Mai 2026
Aktienkurs (MSFT) $408,90 52-Wochen-Spanne: $356,28 — $555,45
Marktkapitalisierung $3,04 Bio. Ausstehende Aktien: 7,428 Mrd.
KGV 24,1x Forward-KGV: 21,9x
Einfach erklärt
- Microsofts aktuelle Marktkapitalisierung beträgt $3,04 Billionen und macht das Unternehmen zu einem der wertvollsten der Welt
- Bei $408,90 liegt der Kurs im unteren Bereich der 52-Wochen-Spanne, etwa 26% unter dem 52-Wochen-Hoch von $555,45
- Ein KGV von 24,1 bedeutet: Wer heute Microsoft-Aktien kauft, bräuchte bei aktuellem Gewinn etwa 24 Jahre, um „die Investition zurückzubekommen". Das Forward-KGV von 21,9 signalisiert, dass Analysten weiteres Gewinnwachstum erwarten
🏦 Was denkt die Wall Street?
Daten vom: Mai 2026 · Quelle: stockanalysis.com
Konsens-Rating Starker Kauf 37 Analysten im Coverage
12-Monats-Kursziel $569,46 ↑ +39,2% ggü. aktuellem Kurs
Einfach erklärt
- Fast alle Analysten sind bullish für Microsoft: 35 von 37 empfehlen Kauf, 0 empfehlen Verkauf
- Analysten erwarten in den nächsten 12 Monaten einen Durchschnittskurs von $569, etwa 39% über dem aktuellen Kurs von $409
- Der optimistischste Analyst rechnet damit, dass Microsoft in einem Jahr auf $680 steigt; der konservativste erwartet $415 (nahe aktuellem Kurs)
- Hinweis: Analystenprognosen sind nur Referenzwerte — historisch gesehen sind Analystenkursziele oft ungenau. Investieren birgt Risiken; treffen Sie Ihre eigene Entscheidung
💰 Wie viel wurde verdient?
| Kennzahl | Dieses Quartal (Q3) | Letztes Quartal (Q2) | Vorjahr | Veränderung |
|---|---|---|---|---|
| Gesamtumsatz | $82,9 Mrd. | $81,3 Mrd. | $70,1 Mrd. | ↑ +18,3% |
| Bruttogewinn | $56,1 Mrd. | $55,3 Mrd. | $48,1 Mrd. | ↑ +16,6% |
| Betriebsgewinn | $38,4 Mrd. | $38,3 Mrd. | $32,0 Mrd. | ↑ +20,0% |
| Nettogewinn | $31,8 Mrd. | $38,5 Mrd. | $25,8 Mrd. | ↑ +23,3% |
| Gewinn je Aktie | $4,27 | $5,16 | $3,46 | ↑ +23,4% |
Einfach erklärt
- Microsoft verdient etwa $350 Mio. pro Tag — ungefähr $4.000 pro Sekunde
- Von jedem $100 Umsatz bleiben $38 als Nettogewinn (Nettomarge ~38%)
- Der höhere Nettogewinn von $38,5 Mrd. im letzten Quartal enthielt einen einmaligen Investitionsgewinn — ein nicht wiederkehrendes Ereignis
📊 Wohin floss das Geld?
| Ausgabenposten | Betrag | % des Umsatzes | Hinweise |
|---|---|---|---|
| Umsatzkosten | $26,8 Mrd. | 32% | Rechenzentrumsbetriebs-, Inhaltskosten usw. |
| F&E | $8,9 Mrd. | 11% | KI-, Cloud-Computing-Forschung und -Entwicklung |
| Investitionsausgaben | $30,9 Mrd. | 37% | Serverkauf, Rechenzentrumsbau |
Einfach erklärt
- Microsoft gab dieses Quartal $30,9 Mrd. für Rechenzentren und Server aus — fast das Doppelte des Vorjahres ($16,7 Mrd.)
- Das spiegelt eine KI-Nachfrageexplosion wider; Microsoft baut seine Infrastruktur aggressiv aus
- F&E-Ausgaben von $8,9 Mrd. wachsen ebenfalls stetig und signalisieren anhaltende Investitionen in Innovationen
🏢 Drei Geschäftssegmente
Microsofts Geschäft ist in drei Segmente unterteilt. So hat jedes im Vergleich zum Vorjahresquartal abgeschnitten:
Intelligent Cloud
Azure Cloud-Dienste, SQL Server, Enterprise-Serverprodukte
Umsatz $34,7 Mrd. ↑ VJ +29,6%
Betriebsgewinn $13,8 Mrd. ↑ VJ +24,0%
Marge 39,6% ↓ Vorjahr 41,5%
Einfach erklärt
- Der größte Wachstumsmotor: Umsatz +30% ggü. Vorjahr, hauptsächlich durch Azure Cloud und KI-Dienste getrieben
- Microsoft Cloud Gesamtumsatz erreichte $54,5 Mrd. (Azure + M365 Commercial Cloud + Dynamics 365 usw.), +28,5% ggü. Vorjahr
- Marge leicht gesunken (41,5% → 39,6%) aufgrund steigender Kosten durch Rechenzentrumserweiterung
Productivity & Business Processes
Office 365, LinkedIn, Dynamics 365
Umsatz $35,0 Mrd. ↑ VJ +16,9%
Betriebsgewinn $21,0 Mrd. ↑ VJ +20,7%
Marge 59,9% ↑ Vorjahr 58,0%
Einfach erklärt
- Höchstmargiges Geschäft: $60 bleiben von jedem verdienten $100 — eine echte „Gelddruckmaschine"
- M365 Commercial Umsatz $25,6 Mrd., +17% ggü. Vorjahr — Enterprise-Office, Teams, Copilot
- LinkedIn Umsatz $4,8 Mrd., +12% ggü. Vorjahr — stabiles Wachstum setzt sich fort
More Personal Computing
Windows, Gaming (Xbox), Suchanzeigen (Bing)
Umsatz $13,2 Mrd. ↓ VJ -1,3%
Betriebsgewinn $3,7 Mrd. ↑ VJ +4,1%
Marge 27,8% ↑ Vorjahr 26,4%
Einfach erklärt
- Das einzige Segment mit sinkendem Umsatz: hauptsächlich weil Gaming (Xbox) Umsatz -6,6% ggü. Vorjahr fiel, von $5,7 Mrd. auf $5,3 Mrd.
- Suchanzeigen (Bing + KI-Suche) Umsatz $3,8 Mrd., +8,7% ggü. Vorjahr, profitiert von Copilot/KI-Suche
- Windows und Geräte Umsatz $4,0 Mrd., weitgehend unverändert
- Trotz leicht sinkendem Umsatz verbesserte sich die Marge tatsächlich — besseres Kostenmanagement
Umsatzaufschlüsselung nach Produktlinie
| Produkt / Dienst | Dieses Quartal | Vorjahr | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Server & Cloud-Dienste (inkl. Azure) | $32,6 Mrd. | $24,8 Mrd. | +31,6% |
| M365 Commercial (Enterprise Office) | $25,6 Mrd. | $21,9 Mrd. | +16,9% |
| Gaming (Xbox + Content) | $5,3 Mrd. | $5,7 Mrd. | -6,6% |
| $4,8 Mrd. | $4,3 Mrd. | +12,1% | |
| Windows & Geräte | $4,0 Mrd. | $4,1 Mrd. | -2,5% |
| Suchanzeigen (Bing) | $3,8 Mrd. | $3,5 Mrd. | +8,7% |
| M365 Consumer (Privat-Office) | $2,3 Mrd. | $1,8 Mrd. | +26,1% |
| Dynamics 365 | $2,3 Mrd. | $1,9 Mrd. | +18,8% |
| Enterprise-Dienste | $2,1 Mrd. | $1,9 Mrd. | +7,2% |
Einfach erklärt
- Azure ist das Kronjuwel: Server & Cloud macht 39% des Gesamtumsatzes aus und wächst am schnellsten (+31,6%), mit KI als Kerntreiber
- Office ist das Fundament: M365 Commercial ist die zweitgrößte Einnahmequelle, wächst stetig — Unternehmen können ohne Office nicht funktionieren
- Gaming kühlt ab: Die hohe Basis durch die Activision Blizzard-Übernahme hat sich verflüchtigt, Umsatz sinkt im Jahresvergleich
- Consumer Office ist ein Lichtblick: +26,1%, wahrscheinlich durch Copilot KI-Assistent angetriebene Abonnementzuwächse
🏦 Wie stark ist die Bilanz?
| Kennzahl | Ende dieses Quartals | Ende letztes Quartal | Hinweise |
|---|---|---|---|
| Bilanzsumme | $694,2 Mrd. | $665,3 Mrd. | Alle Vermögenswerte in der Bilanz (Bargeld + Ausrüstung + Investitionen usw.) |
| Liquide Mittel | $32,1 Mrd. | $24,3 Mrd. | Geld auf der Bank |
| Langfristige Schulden | $40,3 Mrd. | $40,3 Mrd. | Langfristige Darlehen |
| Gesamtverbindlichkeiten | $279,9 Mrd. | $274,4 Mrd. | Alles was geschuldet wird |
| Eigenkapital | $414,3 Mrd. | $390,9 Mrd. | Vermögen minus Verbindlichkeiten |
Einfach erklärt
- Hinweis: Buchwert $694,2 Mrd. ≠ Microsofts Marktwert. Microsofts Marktkapitalisierung (Aktienkurs × Aktien) beträgt etwa $3 Bio. — über 4x dem Buchwert. Die Lücke entsteht durch Marke, Technologie, Talente und andere „unsichtbare Vermögenswerte", die nicht in der Bilanz erscheinen
- Microsoft hält $32,1 Mrd. Bargeld bei $40,3 Mrd. langfristigen Schulden — für ein Unternehmen mit Microsofts Ertragskraft absolut handhabbar
- Das Eigenkapital wuchs im Vergleich zum letzten Quartal um $23,4 Mrd. — das Unternehmen „legte in einem Quartal um etwa 6% zu"
- Das Wachstum der Bilanzsumme wird hauptsächlich durch massive KI-Infrastrukturinvestitionen getrieben
📈 Was änderte sich gegenüber dem letzten Quartal?
Verbesserungen
- Umsatz wächst weiter: $81,3 Mrd. → $82,9 Mrd., solide und stetig
- Bargeld gestiegen: $24,3 Mrd. → $32,1 Mrd., +$7,8 Mrd.
- Starker operativer Cashflow: $46,7 Mrd. operativer Cashflow dieses Quartal
Zu Beobachtendes
- Nettogewinn gesunken: $38,5 Mrd. → $31,8 Mrd., aber letztes Quartal enthielt einmaligen Gewinn
- Investitionsausgaben steigen: $30,9 Mrd. — KI-Infrastrukturinvestitionen steigen weiter
- Druck auf freien Cashflow: $46,7 Mrd. - $30,9 Mrd. = $15,8 Mrd., Investitionsausgaben fressen mehr vom Cashflow
📅 Was änderte sich gegenüber dem Vorjahr?
| Kennzahl | FY2025 Q3 | FY2026 Q3 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Umsatz | $70,1 Mrd. | $82,9 Mrd. | +18,3% |
| Nettogewinn | $25,8 Mrd. | $31,8 Mrd. | +23,3% |
| Gewinn je Aktie | $3,46 | $4,27 | +23,4% |
| Investitionsausgaben | $16,7 Mrd. | $30,9 Mrd. | +85,0% |
| F&E | $8,2 Mrd. | $8,9 Mrd. | +8,5% |
Einfach erklärt
- In einem Jahr stieg der Umsatz um 18%, während der Nettogewinn um 23% wuchs — Gewinne wachsen schneller als Umsatz, was auf verbesserte Effizienz hindeutet
- Das Auffälligste: Investitionsausgaben stiegen um 85%, fast eine Verdoppelung — alles KI-Investitionen
- Microsoft setzt alles auf KI als Zukunft — dies ist die Phase der Großinvestitionen
🎯 Wichtige Punkte für Investoren
1
Microsoft bleibt eine Gelddruckmaschine
Annualisierter Umsatz über $330 Mrd. mit Nettomargen über 38%
2
KI-Investitionen sind die Hauptgeschichte
Investitionsausgaben fast verdoppelt — Microsoft setzt alles auf KI-Infrastruktur
3
Kurzfristiger Gewinn vs. langfristige Investition
Massive Investitionsausgaben drücken kurzfristigen freien Cashflow, aber eine erfolgreiche KI-Wette könnte außerordentliche Renditen bringen
4
Cashflow bleibt gesund
Trotz Großinvestitionen generiert das Unternehmen noch $15,8 Mrd. freien Cashflow pro Quartal