Report Risultati
Amazon (AMZN) Risultati Q1 2026
Sommario
Amazon ha guadagnato $30,3 miliardi in questo trimestre, con ricavi che hanno raggiunto $181,5 miliardi. AWS cloud computing è il vero motore di profitto, gli effetti di scala dell'e-commerce sono sempre più visibili, e gli investimenti in IA continuano ad accelerare.
📊 Prezzo delle Azioni e Capitalizzazione di Mercato
Dati al: 14 maggio 2026
Prezzo (AMZN) $268,43 Intervallo 52 settimane: $196,00 — $278,56
Capitalizzazione di Mercato $2.890 Mrd Una delle 5 maggiori capitalizzazioni mondiali
P/E 32,3x P/E forward: 32,3x
In parole semplici
- La capitalizzazione di mercato di Amazon di $2.890 miliardi la rende una delle aziende più preziose al mondo
- L'azione a $268,43 è vicina al massimo di 52 settimane di $278,56, riflettendo il forte ottimismo del mercato
- Un P/E di ~32x è leggermente superiore a Microsoft, ma dato il tasso di crescita e gli alti margini di AWS, il mercato lo ritiene ragionevole
🏦 Cosa Pensa Wall Street?
Dati al: maggio 2026 · Fonte: stockanalysis.com
Rating di Consenso Acquisto Forte 41 analisti in copertura
Prezzo Obiettivo a 12 Mesi $306,00 ↑ +14,0% vs. prezzo attuale
In parole semplici
- Wall Street è quasi unanime su Amazon: 39 dei 41 analisti raccomandano l'acquisto, 0 raccomandano la vendita
- Gli analisti prevedono che Amazon raggiungerà un prezzo medio di $306 nei prossimi 12 mesi, circa il 14% sopra il prezzo attuale di $268
- L'analista più ottimista ritiene che Amazon arriverà a $370 tra un anno, il più conservativo pensa che potrebbe scendere a $175
- Nota: Le previsioni degli analisti sono solo di riferimento. Investire comporta rischi — fate le vostre valutazioni
💰 Quanto hanno guadagnato?
| Metrica | Questo Trimestre (Q1 2026) | Trimestre Precedente (Q4 2025) | Un Anno Fa | Variazione Annuale |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi Totali | $181,5 Mrd | $187,6 Mrd | $143,4 Mrd | ↑ +26,5% |
| Utile Operativo | $23,9 Mrd | $21,3 Mrd | $15,4 Mrd | ↑ +55,2% |
| Utile Netto | $30,3 Mrd | $26,7 Mrd | $10,4 Mrd | ↑ +191,3% |
| EPS | $2,78 | $2,38 | $0,98 | ↑ +183,7% |
In parole semplici
- Amazon guadagna circa $340 milioni al giorno, ovvero circa $3.900 al secondo
- L'utile netto è cresciuto quasi 3 volte su base annua! Questo dimostra una forte crescita della redditività
- Amazon non divulga le spese di R&S separatamente; sono incluse in "Technology and content"
- Il calo dei ricavi rispetto al trimestre precedente (Q4 è la stagione alta) è un normale schema stagionale — la crescita annuale è ciò che conta
📊 Dove è andato il denaro?
| Voce di Spesa | Importo | % dei Ricavi | Note |
|---|---|---|---|
| Tecnologia e Contenuti | ~$29,0 Mrd | ~16% | R&S + infrastruttura AWS + contenuti Prime Video |
| Costi Operativi | $157,6 Mrd | 87% | Magazzini, logistica, personale, fulfillment |
| Spese in Conto Capitale | ~$25,0 Mrd | ~14% | Data center, magazzini, robotica |
In parole semplici
- Le spese in "Tecnologia e contenuti" di Amazon includono R&S, un investimento in competitività chiave per Wall Street
- Le spese in conto capitale sono enormi, principalmente per costruire data center AWS e reti logistiche e-commerce
- Gli investimenti in IA (chip, modelli, infrastrutture) sono il principale motore della recente crescita del capex
🏢 Tre Segmenti di Business
Il business di Amazon si divide in tre segmenti: e-commerce Nord America, e-commerce Internazionale e cloud AWS
AWS (Amazon Web Services)
Cloud computing, servizi IA, database, infrastruttura IT aziendale
Ricavi $29,0 Mrd ↑ +17% su base annua
Utile Operativo ~$11,6 Mrd ↑ Forte crescita sostenuta
Margine ~40% ↑ Margine estremamente alto
In parole semplici
- AWS è la macchina stampa-denaro di Amazon: solo ~16% dei ricavi, ma la maggior parte dei profitti
- Margini di ~40%: per ogni $100 di ricavi, $40 rimangono come profitto — uno dei business più redditizi nel settore tech
- La domanda esplosiva di IA accelera ulteriormente la crescita di AWS, con le aziende che si affrettano ad adottare cloud e IA
Nord America
E-commerce in USA e Canada + abbonamento Prime + ricavi pubblicitari
Ricavi $92,1 Mrd ↑ Crescita annuale
Utile Operativo ~$9,5 Mrd ↑ Espansione del margine
Margine ~10% ↑ Effetti di scala visibili
In parole semplici
- Nord America è la maggiore fonte di ricavi: ~51% dei ricavi totali
- Il margine è migliorato da quasi 0% qualche anno fa a ~10%, grazie agli effetti di scala e all'efficienza logistica
- Il business pubblicitario (Amazon Advertising) cresce rapidamente ed è un motore chiave dell'espansione dei margini
Internazionale
E-commerce in Europa, Asia e altri mercati esteri
Ricavi $60,4 Mrd ↑ Crescita annuale
Utile Operativo ~$2,8 Mrd ↑ Diventato redditizio
Margine ~5% ↑ Miglioramento continuo
In parole semplici
- Internazionale da perdite a profitti: uno dei maggiori cambiamenti degli ultimi anni
- Con la crescita di Europa e mercati emergenti, l'efficienza operativa è migliorata notevolmente
- Internazionale ha ancora ampio margine di miglioramento rispetto al Nord America
🏦 Quanto è solido il bilancio?
| Metrica | Fine Trimestre (31/03/2026) | Trimestre Precedente | Note |
|---|---|---|---|
| Totale Attivo | $916,6 Mrd | ~$890,0 Mrd | Tutti gli attivi (liquidità + attrezzature + investimenti) |
| Riserve di Liquidità | $101,8 Mrd | ~$88,0 Mrd | Liquidità e mezzi equivalenti |
| Debito a Lungo Termine | $122,6 Mrd | ~$123,0 Mrd | Prestiti a lungo termine |
In parole semplici
- Nota: Totale attivo di $916,6 miliardi ≠ valore di mercato di Amazon. La capitalizzazione è ~$2.890 miliardi, oltre 3 volte il valore contabile. La differenza deriva dal valore del marchio, dalla tecnologia e dal potenziale futuro di AWS
- Amazon detiene $101,8 miliardi di liquidità. Anche con $122,6 miliardi di debito a lungo termine, è perfettamente gestibile data la sua capacità di generare profitti
- La liquidità è cresciuta significativamente (+$13,8 miliardi), indicando forte generazione di flusso di cassa libero
- Il debito serve principalmente a finanziare la costruzione di infrastrutture — parte della strategia a lungo termine
📈 Cosa è cambiato rispetto al trimestre precedente?
Miglioramenti
- Utile operativo in aumento: $21,3 Mrd → $23,9 Mrd, +55% su base annua
- Utile netto fortemente aumentato: $26,7 Mrd → $30,3 Mrd, nuovo massimo storico
- Riserve di liquidità cresciute: oltre $100 miliardi in liquidità
Aree da Monitorare
- Ricavi leggermente inferiori QoQ: $187,6 Mrd → $181,5 Mrd, schema stagionale normale (Q4 è la stagione alta)
- Capex continua elevato: massicci investimenti in IA e infrastrutture in corso
- Incertezza tariffaria: i cambiamenti di politica commerciale potrebbero influenzare i venditori terzi e i costi e-commerce
📅 Cosa è cambiato rispetto a un anno fa?
| Metrica | Q1 2025 | Q1 2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi | $143,4 Mrd | $181,5 Mrd | +26,5% |
| Utile Operativo | $15,4 Mrd | $23,9 Mrd | +55,2% |
| Utile Netto | $10,4 Mrd | $30,3 Mrd | +191,3% |
| EPS | $0,98 | $2,78 | +183,7% |
In parole semplici
- In un anno, l'utile netto è cresciuto quasi 3 volte — un tasso di crescita estremamente raro, che mostra effetti di scala esplosivi
- I ricavi sono cresciuti del 26%, ma il profitto è cresciuto più velocemente (55%+), dimostrando che Amazon è sempre più efficiente nel fare soldi
- AWS è il maggior contributore a tutto questo: alta crescita + alti margini hanno propulsato la redditività complessiva
🎯 Punti Chiave per gli Investitori
1
AWS è il nucleo del profitto
AWS rappresenta solo il 16% dei ricavi ma contribuisce alla maggior parte del profitto. La domanda di cloud e IA continua ad alimentare la rapida crescita di AWS
2
Effetti di scala dell'e-commerce finalmente visibili
I margini di Nord America e Internazionale continuano ad espandersi, dimostrando che anni di investimenti logistici stanno dando i loro frutti
3
L'IA è il più grande catalizzatore di crescita
Amazon investe massicciamente in infrastruttura IA, e i servizi IA di AWS (Bedrock, ecc.) crescono rapidamente
4
L'incertezza tariffaria è il maggior rischio
I cambiamenti di politica commerciale potrebbero impattare le operazioni e-commerce — il fattore di rischio esterno più importante da monitorare nel 2026